近期策略分享
最近的一波打新潮，终于是把钱都花光了，参与策略请见：网页链接 基本是按照这个计划参与的。细心的朋友可能发现，当时我根本就没写蓝月亮，也没考虑蓝月亮。因为我觉得，憋了这么久，等着估值一涨再涨的鸽子王，好不容易来上市，不太可能要去和京东健康这种巨无霸撞车，应该会有意错开，正好等京东的资金回笼好顺理成章的吸金。
现在就像已经交了考卷的考生，等待着下周公布成绩了，最终答卷大概是60%资金京东+10%资金恒大和一起教育(本周回笼后见机参与蓝月亮)+25%泡泡玛特+5%和铂医药。是一个比较中庸的参与策略，恒大基本都卖掉了，这科成绩不及格。一起教育目前褒贬不一，反正美股打新，拿不了几股，仓位小，赌个惊喜吧。和铂医药之前说过可能是黑马，但券商给的杠杆都较低，额度也不足，融资不太划算，铺了一些现金。泡泡花了最后的力气都打了，看最终成绩吧。
蓝月亮前瞻
现在只是一些券商消息，可能还会和最终版有小出入：
定价区间:10.2-13.16，入场费6646.31，一手500股。
初始10%为公开，最大回拨可能是50%。
全球发行7.47E股，总计150W手，如按50%回拨，给公开就是75W手，这个货量还是很足的，比京东健康少点，比农夫要多，如果认购不是那么火爆，有可能一手在50%，甚至80%以上。
保荐人是中金、花旗、美林远东，稳价人未知，可能会是中金。
引入6家基石，占总股本23.9%。
现在还不知道最终的市值是多少，有消息说是700多E。
上市前老板突击分红了近三年的净利润总和23E港币，和之前的农夫类似。
简单的先看了下聆讯版招股书。
蓝月亮主要收入来源还是靠洗衣液，2019年占总营收的87.6%，个人和家居洗护占比较小，所以在疫情到来的时候，虽然个人洗护收入提高，但占主要收入来源的洗衣液收入下降（半年前疫情高峰期大部分人应该都会去囤洗手液、消毒水，囤洗衣液的人应该不多吧。）
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因为线上渠道的打开，蓝月亮17-19年的年营收复合增长率达到12%，高于行业5%的平均水平，而净利润更是从0.85E暴涨至10.8E，年复合增速高达254%，不过招股书也写了，毛利率的提高主要因素是原材料的成本下降，另外就是毛利率高的产品卖得更好了。
2020年上半年的总营收同比2019年上半年还要低一些，但净利润反而提高了39%，这是因为虽然洗衣液卖的不好，但洗手液、消毒液卖的好啊，而它们的毛利更高。此外就是销售成本和财务成本的大幅度降低，我也不知道为什么，红框里写的销售和分销开支、财务成本会比往年低了那么多，今年6月底比去年同期低20%，去年比前年低了10%，可能是让大家停薪待岗在家上班，加上裁员吧。相比之下，个人更愿意相信营收的增长。
2020年马上过完了，按招股书的财务数据预估一下，2020年的净利润应该是在15E港币左右，如果按照洗化巨头宝洁或者联合利华的PE23-28倍估值，再给点新股溢价，个人觉得，前瞻2021年的合理估值应该在15E*30=450E港币左右。到时候看看上市估值具体是多少吧。太贵了就不参与了。